في ديسمبر، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 4%، وبنسبة 24% على مدار العام، مما يجعله على بُعد 1% فقط من الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي جديد. كما أن المؤشر المرجعي يتجه أيضًا نحو أسبوعه الثامن المتتالي الإيجابي.
تشير الاتجاهات التاريخية إلى أن هذا الزخم من المرجح أن يستمر في المدى القريب. نهاية العام عادةً ما تكون فترة نمو للأسهم، وتعرف باسم "رالي سانتا كلوز".
ووفقًا للبيانات من كتاب تاجر الأسهم منذ عام 1969، فإن مؤشر S&P 500 يحقق متوسط ارتفاع بنسبة 1.3% خلال آخر خمسة أيام من ديسمبر وأول يومين من يناير. يُعزى هذا الارتفاع إلى عوامل مختلفة، بما في ذلك عمليات الشراء قبل رأس السنة، وأنشطة البيع بعد الضرائب، والتفاؤل العام بمناسبة العطلات.
هذا العام، التفاؤل مرتفع. في أوائل ديسمبر، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى نهاية سياسته النقدية الضيقة التاريخية، وتوقع خفض أسعار الفائدة في عام 2024، بعد ظهور علامات على تباطؤ التضخم. أكدت البيانات الأخيرة هذا الاتجاه، حيث أظهرت أن التضخم السنوي في الولايات المتحدة، الذي يتم قياسه بواسطة مؤشر النفقات الاستهلاكية الشخصية (PCE)، تباطأ أكثر في نوفمبر وانخفض دون 3٪.
"سيكون التاريخ لا يزال يتعلق بـ 'الميل الحمائي' للفدرالي"، قال أنجيلو كوركافاس، كبير استراتيجي الاستثمار في إدوارد جونز. "هذا يدعم الأسواق والمشاعر، ومن المرجح أن لا تتغير الحالة في الأسبوع المقبل."
أظهر المستثمرون مؤخرًا اهتمامًا قويًا بالأسهم. قام عملاء بنك أمريكا بشراء الأسهم الأمريكية بصافي قيمة 6.4 مليار دولار في الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق صافي أسبوعي منذ أكتوبر 2022، وفقًا لتقرير بحثي لبنك أمريكا العالمي في 19 ديسمبر.
وفي الوقت نفسه، لوحظ "ارتفاع حاد" في عمليات الشراء بين المستثمرين التجزئة خلال الأربعة إلى ستة أسابيع الماضية، وفقًا لتقرير لشركة Vanda Research يوم الأربعاء.
استمرار الاهتمام بالأصول الأكثر مخاطرة وآفاق السوق لعام 2024
في الأشهر الأخيرة، انتقل تركيز المستثمرين الذين يسعون بشكل عنيف إلى الحصول على عوائد أعلى نحو الأوراق المالية الأكثر مخاطرة، وفقًا لمذكرة من Vanda. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في العام الجديد، حيث تظل العوائد تحت الضغط.
نصحت Ned Davis Research، مشيرة إلى المؤشرات التي تقيس عرض سوق الأسهم، المستثمرين هذا الأسبوع بتحويل 5% إضافية من النقد إلى الأسهم، مما يرفع تخصيص الأسهم إلى أعلى مستوى في نماذج المحافظ.
من المتوقع أن تكون أحجام التداول معتدلة حتى نهاية العام، حيث يأخذ المستثمرون إجازاتهم، مما يجعل الأسهم خاصة حساسة للأخبار غير المتوقعة أو المعاملات الكبيرة.
مثال على الحركات المفرطة حدث في وقت سابق من هذا الأسبوع عندما انخفض مؤشر S&P 500 بشكل حاد بنسبة 1.5٪ في يوم واحد. يعزو المشاركون في السوق ذلك إلى تواجد حجم تداول منخفض ونشاط خيارات يوم الصفر وعمليات المستثمرين المؤسسيين بعد فترة طويلة من نمو الأسهم.
ذكر كيفن مان، الرئيس والمدير الاستثماري لشركة هينيون والش لإدارة الأصول، أن المستثمرين الذين يمتلكون أموالاً فائضة قد يسعون لشراء الأسهم في الأسبوع المقبل بسبب "الخوف من تفويت" تقدم الأسهم، والمشار إليه في كثير من الأحيان بـ "FOMO".
في نوفمبر، انخفضت الأسعار في الولايات المتحدة للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات ونصف، مما أدى إلى انخفاض معدل التضخم إلى أقل من 3٪. انخفضت أسعار الأغذية بنسبة 0.1٪، وانخفضت أسعار الطاقة بنسبة 2.7٪. خلال الـ 12 شهرًا الماضية حتى نوفمبر، ارتفع مؤشر أسعار النفقات الشخصية بنسبة 2.6٪، مقارنة بـ 2.9٪ في أكتوبر. كان الاقتصاديون قد توقعوا أن يظل مؤشر أسعار النفقات الشخصية ثابتًا شهريًا وأن يزيد بنسبة 2.8٪ سنويًا.
با استثناء المكونات الغذائية والطاقة القابلة للتقلب، ارتفع مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.1% في نوفمبر، مما يعكس نمو أكتوبر.
زاد مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي المعروف بـ "النواة" بنسبة 3.2% سنويًا، وهو أقل ارتفاع منذ أبريل 2021، بعد أن ارتفع بنسبة 3.4% في أكتوبر. تراقب الاحتياطي الفيدرالي مؤشرات أسعار الاستهلاك الشخصي لتحقيق هدفه في تحقيق التضخم بنسبة 2%.
ارتفعت أسهم وول ستريت. هبط الدولار أمام سلة من العملات. ارتفعت أسعار سندات الخزانة الأمريكية.
في الأسبوع الماضي، أبقى البنك المركزي الأمريكي على أسعار الفائدة ثابتة، وأشار صناع السياسات في التوقعات الاقتصادية الجديدة إلى نهاية عامين من التشديد النقدي التاريخي، مما أدى إلى انخفاض تكاليف الاقتراض في عام 2024. منذ مارس 2022، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الاتحادي بمقدار 525 نقطة أساس إلى النطاق الحالي من 5.25%-5.50%.
تتراوح تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من 1.1% إلى 2.8% سنويًا. في الربع الثالث، نمت الاقتصاد بنسبة 4.9%.
"الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة في بداية عام 2024"، قال غوس فاوشر، الخبير الاقتصادي الأول في بنك PNC المالي في بيتسبرغ، بنسلفانيا. "لن يكون هناك ركود في عام 2024."
