قد تظهر بيانات الرواتب غير الزراعية المتوقعة أن الاقتصاد الأمريكي أنشأ 243 ألف وظيفة جديدة في الشهر الماضي. هذا الرقم أقل بكثير من 303 ألف وظيفة تمت إضافتها في مارس، مما يمكن أن يشير إلى تباطؤ في زيادة الوظائف.
من المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 3.8%. سيتم الانتباه بشكل خاص إلى التغييرات في الأجور الساعية المتوسطة، وهو مؤشر مهم للتضخم الأجري، والذي من المتوقع أن يظهر معدل نمو سنوي يبلغ 4.0% حتى أبريل، انخفاضًا من 4.1% في مارس.
سيتم فحص بيانات التوظيف الرئيسية هذه، بالإضافة إلى معلومات الأجور، بعناية لفهم توقيت قطع سعر الفائدة من الفيدرالي بشكل أفضل.
أضافت التعليقات الأخيرة لجيروم باول إلى الغموض المحيط بأفعال الفيدرالي المستقبلية، مما يجعل التقرير القادم ذا أهمية خاصة للأسواق وقرارات السياسات.
الجنيه الإسترليني يحافظ على نبضه
قد يستمر الزوج الجنيه الإسترليني/الدولار في الارتفاع خلال عطلة نهاية الأسبوع حيث يتطلب تعزيز الدولار الأخضر مزيدًا عبور حاجز عالٍ.
الاختبار الأول الهام للدولار في مايو يأتي من بيانات الرواتب غير الزراعية الأمريكية. لقد قامت الأسواق بالفعل بتسعير توقعات النمو القوي بعد بداية ناجحة للاقتصاد لهذا العام.
تجادل Commerzbank أن النتائج التي تتجاوز التوقعات قد تدعم الدولار. ومع ذلك، يشير المحللون أيضًا إلى صعوبة متزايدة للدولار في الاستفادة من البيانات الاقتصادية الإيجابية، بالنظر إلى أن الأسواق قد سعرت بالفعل قطع سعر الفائدة الرئيسي في وقت لاحق.
علاوة على ذلك، التوقع الحالي هو الأعلى منذ سبتمبر 2022 ويمثل الشهر الرابع على التوالي من توقعات الوظائف الصاعدة. هذا يبرز تعزيز التوقعات الاقتصادية الأمريكية.
أظهر الدولار الأمريكي نفسه كأفضل عملة أداءً بين دول G10 في 2024، وهو ما يرتبط بتوقعات معدلة لقطع سعر الفائدة الأمريكي. في بداية العام، كانت الأسواق تتوقع قطع 150 نقطة أساس في أسعار الفائدة الفيدرالية.
ومع ذلك، تم تعديل التوقعات لتشمل خفضًا واحدًا فقط في ديسمبر.
تخطط البنوك المركزية الأخرى في مجموعة G10 أيضًا لخفض الأسعار، مما قد يوسع الفجوة في سعر الفائدة إذا سعى الدولار للوصول إلى مستويات عالية جديدة.
من الجدير بالذكر أن المراكز الطويلة على الدولار قد توسعت بشكل كبير، مما يجعلها معرضة بشكل محتمل لتصحيح.
قد يكون أي خيبة أمل في بيانات NFP أو ISM أكثر أهمية للدولار الذي تم شراؤه بشكل مفرط حاليًا من أي بيانات نمو غير متوقعة. تظهر البيانات أن معظم المراكز الطويلة مفتوحة على الولايات المتحدة مقارنة بالعملات الأجنبية الأخرى من G10. في هذا السياق، قد يكون عرضة للبيع في المدى القريب.
تكتب NatWest أن السوق قد أدرج بالفعل وتتوقع أن تستمر الاقتصاد الأمريكي في الهيمنة، مما يرفع احتمالية تجاوز البيانات الاقتصادية للتوقعات.
قد يحتاج الدولار إلى بيانات قوية في أبريل لمواصلة الارتفاع. ومع ذلك، ليس من الضروري أن تتمكن البيانات الأمريكية القادمة من تلبية هذه التوقعات.
يشير الباحثون إلى أنه بينما تكون التقارير القوية للتوظيف أقل تأثيرًا في مراجعة توقعات الاحتياطي الفيدرالي مقارنة ببيانات التضخم، فإنها ترسل إشارات واضحة لنجاح الاقتصاد الأمريكي، والذي كان الدافع الرئيسي لقوة الدولار.
وفقًا لتحليل Barclays، على الرغم من وجود إمكانية لتوقف ارتفاع الدولار، فإن الأسباب التي أدت إلى ارتفاعه لا تزال صلبة. سيتطلب تغيير الاتجاه الحالي سلسلة من التقارير الاقتصادية المخيبة للآمال التي قد تشير إلى نهاية الهيمنة الاقتصادية للولايات المتحدة.
وبالتالي، من المحتمل أن يُنظر إلى أي ارتفاع قصير الأجل في الجنيه مقابل الدولار كظاهرة مؤقتة. تظل المخاطر المتعلقة بالدولار منخفضة في المدى القريب.
الصورة الفنية لمؤشر الدولار
يواصل ثيران مؤشر الدولار الصمود على الرغم من بعض الرياح العكسية الفنية. يعكس التحليل الفني نشاط الشراء بشكل كبير استنادًا إلى موقع المؤشر مقارنة بمتوسطاته المتحركة البسيطة (SMAs).
رغم أن النظرة المستقبلية القريبة لا تزال مشكوك فيها بسبب الصراع بين الدببة والثيران، يواصل الدولار الأمريكي التداول فوق متوسطاته المتحركة لـ 20 و100 و200 يومًا، مما يشير إلى قوة الثيران المحتملة.
ومع ذلك، يظهر مؤشر التقارب والاختلاف للمتوسطات المتحركة (MACD) زيادة في الأعمدة الحمراء، والتي قد تشير إلى هجوم الدببة. أيضا، يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) مستقرًا ضمن المنطقة الإيجابية، مما يشير إلى ضعف محتمل في قوة الشراء، بينما يمارس الدببة ضغطًا نزوليًا.
تشير هذه الإشارات إلى أن السوق قد يبدأ في التغيير، على الرغم من استقرار الثيران الحالي. في هذا الوضع، يجب على المتداولين مراقبة حركات المؤشرات بعناية لتقييم ما إذا كانت الضغوط البيعية ستستمر أو أن الثيران ستعزز مركزها مرة أخرى.
