В минувшую пятницу японская валюта резко взлетела в паре с долларом. Трамплином для нее выступила победа на выборах лидера правящей Либерально-демократический партии Сигеру Ишибы, который считался ястребиным кандидатом. Тем не менее на выходных новый глава ЛДП удивил рынки своей более мягкой позицией. Многие эксперты полагают, что такой подход может подтолкнуть JPY к нисходящей коррекции. Также для иены есть сейчас и другие дополнительные риски
Ишиба – голубь в маске ястреба?
В конце прошлой недели японская валюта лихо прокатилась на американских горках. Причиной тому послужили рыночные волнения на фоне проходивших в пятницу выборов лидера правящей Либерально-демократической партии Японии.
Утром в пятницу иена резко упала на фоне возросших опасений по поводу возможной победы самого голубиного кандидата Санаэ Такаичи после того, как она прошла во второй тур выборов вместе со своим соперником Сигеру Ишибой.
Напомним, что накануне выборов С. Такаичи открыто выразила резкую критику в адрес проводимой Банком Японии нормализации своего монетарного курса, заявив, что на данном этапе глупо повышать ставки.
Инвесторы опасались, что избрание С. Такаити может замедлить или затормозить повышение процентных ставок центральным банком, что приведет в итоге к ослаблению национальной валюты.
Другой кандидат на пост лидера ЛДП, С. Ишиба, напротив, во время своей предвыборной кампании выразил поддержку нормализации политики Банка Японии. Поэтому его фактическая победа на выборах была расценена быками по иене как своего рода пусковой сигнал для атаки.
Новость о том, что более ястребиный кандидат обошел на выборах приверженца мягкой политики, спровоцировала резкий взлет курса JPY. По итогам торгов пятницы иена подскочила к доллару на 1,9%, достигнув в моменте внутридневного пика 142,09.
Однако удержаться на этом максимуме японской валюте не удалось. На старте понедельника иена понесла потери в паре со своим американским оппонентом после того, как на выходных новоиспеченный лидер ЛДП С. Ишиба сделал более мягкое, чем ожидалось, заявление.
В телевизионном интервью в воскресенье чиновник дал четко понять, что Японии важно сохранять благоприятные монетарные условия до тех пор, пока дефляция не будет побеждена окончательно.
– С точки зрения правительства денежно-кредитная политика должна оставаться адаптивной в качестве тенденции, учитывая текущие условия. Мы должны сохранить низкие ставки для поддержания хрупкого восстановления экономики, – отметил С. Ишиба в беседе с журналистом телеканала NHK.
На этом фоне иена опустилась к доллару на момент подготовки публикации на 0,5%, до отметки 142,95.
Аналитики считают, что мягкая позиция С. Ишибы может приостановить ралли иены, начавшееся после его победы, и подтолкнуть валюту к нисходящей коррекции.
– Только сейчас рынок начал понимать, что позиция Ишибы в отношении денежно-кредитной политики совпадает с позицией администрации Кисиды. Он в целом уважает независимость Банка Японии, но не является активным сторонником повышения процентных ставок. Поэтому в ближайшей перспективе бычий импульс по иене может сойти на нет, – написали стратеги Mizuho Securities.
Также, по мнению экспертов, в среднесрочной перспективе иена окажется под давлением предстоящих досрочных выборов в нижнюю палату парламента, которую сейчас контролирует ЛДП.
По данным японских СМИ, С. Ишиба, вероятно, назначит общенациональные выборы, которые изначально должны были пройти через год, на 27 октября, чтобы попытаться поскорее получить мандат для своей администрации.
Аналитики считают, что правящая партия вряд ли будет свергнута в ходе этого голосования, учитывая относительно низкие рейтинги поддержки ее противников. Это означает, что, по всей видимости, С. Ишиба станет следующим премьер-министром Японии.
– Досрочные выборы исключают Банк Японии из уравнения до декабря. Мы думаем, что регулятор вряд ли станет повышать ставки в ситуации политической неопределенности, поэтому иена, скорее всего, снизится в ближайшей перспективе, – поделился мнением стратег Национального банка Австралии Рэй Аттрилл.
Какой еще есть риск для иены?
По итогам прошлой недели японская валюта выросла против доллара на 1,25%. Дополнительную поддержку ей оказали усилившиеся ожидания рынка относительно дальнейшего агрессивного снижения ставок в США после того, как в этом месяце ФРС уменьшила стоимость заимствования сразу на 50 б.п.
В минувшую пятницу инвесторы повысили вероятность того, что американский Центробанк сделает аналогичный шаг на своем следующем заседании в ноябре, с 49,9% до 56,7%.
Триггером для этого выступили опубликованные в этот же день данные по американской инфляции, которые подтвердили, что ценовое давление в США продолжает снижаться.
Статистика показала, что в августе предпочтительный показатель инфляции ФРС – индекс цен на личное потребление – вырос в годовом исчислении всего на 2,2% после роста на 2,5% в июле.
Кроме того, потребительские расходы, на которые приходится более 60% экономической активности в США, выросли в прошлом месяце лишь на 0,2% по сравнению с июльским ростом на 0,5%.
На этой неделе трейдеры по-прежнему будут следить за макроданными США, пытаясь понять, как регулятор будет корректировать ставки в дальнейшем.
Поскольку ключевым ориентиром для ФРС сейчас являются данные по рынку труда, внимание инвесторов будет приковано к ежемесячному отчету по занятости, который выйдет в пятницу.
В настоящее время экономисты прогнозируют, что в сентябре число занятых в несельскохозяйственном секторе США выросло на 146 тыс., что совпадает с августовским ростом, а уровень безработицы остался на отметке 4,2%.
– Если фактические данные окажутся сильнее прогнозов экономистов и укажут на здоровую умеренную динамику американского рынка труда, это может дать инвесторам сигнал от том, что экономика США держится крепче, чем предполагалось, и агрессивное снижение ставок станет менее вероятным. В этом случае доллар может получить хорошую поддержку, а иена снова окажется под давлением, – предупреждают аналитики Bloomberg.
Однако не стоит забывать о том, что более слабый отчет NFP, наоборот, может привести американскую валюту к очередному падению, что станет отличной возможностью для иены продолжить свой рост.
