empty
13.09.2024 16:03
Евро берет свои слова обратно

Европейский центробанк проводит работу над ошибками, а ФРС заставляет инвесторов гадать, с какого шага она начнет ослаблять денежно-кредитную политику. На таком фоне «быки» по EUR/USD пытаются развить успех. Однако прорваться выше уровня 1,11 с первой попытки не удается. Евро нужна поддержка фондовых индексов США. Получит ли ее региональная валюта?

Консенсус-оценка экспертов Bloomberg предполагает, что Федрезерв снизит ставки на 75 б.п. в 2024. Срочный рынок требует от Центробанка разреза на 100 б.п. Кто прав? Ответ на этот вопрос предоставят сентябрьские прогнозы FOMC, пока же пришло время вспомнить историю.

В четырех из последних девяти циклов монетарной экспансии ФРС стартовала со снижения ставки по федеральным фондам на 25 б.п. Обычно требовался больший шаг из-за резкого ухудшения состояния здоровья экономики США, как например, на фоне мирового экономического кризиса 2008. Однако четверть пункта – не редкость.

Динамика ставки ФРС и циклов монетарной экспансии

Изображение больше не актуально

Большая закономерность наблюдается в последовательности шагов. Как правило, на первом дело не заканчивалось. За ним следовали еще несколько актов монетарной экспансии. Исключением является цикл 1995, когда с момента старта прошло более двух месяцев до второго разреза. Любопытно, что именно тогда была достигнута мягкая посадка, к которой так стремится ФРС. Вероятнее всего, чтобы ее обеспечить, требуется большая осторожность. Рынки же требуют агрессии. Так недалеко и до разочарования.

Пока Федрезерв думает, ЕЦБ уже шагает. Два снижения ставки по депозитам по 25 б.п. каждое не особо напугали «быков» по EUR/USD. Напротив, после последнего акта пара выросла в направлении 1,11 благодаря комментариям Кристин Лагард. Француженка заявила, что в сентябре инфляция еще больше замедлится, но зависимость Центробанка от данных не означает, что он будет реагировать на одну точку данных. Инвесторы восприняли это как отказ от ослабления денежно-кредитной политики в октябре и купили евро.

Динамика европейских ВВП и инфляции

Изображение больше не актуально

На самом деле ряд членов Управляющего совета высказались против подобного подхода. Они предпочитают оставить дверь для продолжения цикла монетарной экспансии в следующем месяце открытой. Об этом свидетельствует не только инсайд Bloomberg, но и проведенная Кристин Лагард работа над ошибками. Глава ЕЦБ отметила, что снижение ставки по депозитам в октябре возможно, если экономика пострадает от серьезной неудачи.

Изображение больше не актуально

Таким образом, ФРС готовится впервые с 2020 снизить ставку по федеральным фондам, а ЕЦБ не исключает продолжения возможности цикла на следующей встрече, заставляя «быков» по евро нервничать.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место тест справедливой стоимости на 1,108. Если покупателям не удастся удержать котировки выше данного уровня, возрастут риски падения основной валютной пары к 1,100. Слабость «быков» станет основанием для продаж.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Рынок празднует победу

Вдох облегчения. Именно его почувствовали финансовые рынки после выхода в свет статистики по американской занятости за июнь. Показатель вырос на 143 тыс., превысив прогнозы экспертов Bloomberg. Данные за апрель

Игорь Ковалев 09:05 2025-07-04 UTC+2

Следующая неделя может начаться на рынках с позитива (есть вероятность возобновления роста #SPX и #NDX)

Обнародованные данные с рынка труда США от Минтруда вселили в инвесторов осторожный оптимизм и продлили ралли на рынках акций в Штатах, а также поддержали курс доллара и ослабили котировки золота

Виктор Василевский 08:51 2025-07-04 UTC+2

Рынок готовится к очередной встряске

Еще вчера президент США Дональд Трамп заявил, что в пятницу его администрация начнет рассылать письма торговым партнерам с установлением односторонних тарифных ставок, которые, по его словам, страны должны будут начать

Павел Власов 08:08 2025-07-04 UTC+2

На что обратить внимание 4 июля. Разбор фундаментальных событий для новичков

Макроэкономических публикаций на пятницу не запланировано ни одного. Как мы уже говорили, сегодня в США – праздничный день – День независимости. Все банковские и фондовые площадки будут закрыты, торги проходить

Станислав Полянский 07:51 2025-07-04 UTC+2

Сильный отчет о занятости в США превзошел все ожидания

Американский доллар резко вырос против ряда рисковых активов, так как главные цифры июньского отчета о занятости убедили Федеральную резервную систему задуматься в том, что необходимости в снижении процентной ставки

Павел Власов 07:50 2025-07-04 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 4 июля. Ривз расплакалась, фунт стерлингов обвалился?

Валютная пара GBP/USD в течение четверга также торговалась достаточно спокойно до начала американской торговой сессии. Напомним, что сутками ранее британская валюта обвалилась почти на 200 пунктов. Буквально за следующие

Станислав Полянский 02:12 2025-07-04 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 4 июля. Третья торговая сделка Дональда Трампа доллару тоже не помогла.

Валютная пара EUR/USD в течение четверга торговалась очень спокойно. До того момента, как в США были опубликованы отчеты по безработице и рынку труда. Однако об этих отчетах мы еще поговорим

Станислав Полянский 02:11 2025-07-04 UTC+2

EUR/USD. О чем говорят июньские Нонфармы?

Опубликованный сегодня отчёт по рынку труда США оказался весьма противоречивым, хотя рынок интерпретировал его в пользу американской валюты. Забегая вперёд необходимо отметить, что несмотря на такую радужную реакцию трейдеров, продажи

Ирина Манзенко 19:39 2025-07-03 UTC+2

Доллар отправил ФРС в отпуск

Отчет о рынке труда подтвердил господствующий на рынке нарратив. Торгуй так, как выгодно Дональду Трампу. В 2023-2024 говорили об американской исключительности, а доллар рос вместе с фондовыми индексами

Игорь Ковалев 16:49 2025-07-03 UTC+2

Торговые переговоры между США и Японией в тупике, BoJ выжидает

Квартальный отчет Tankan от Банка Японии показал, что влияние новых тарифов США пока еще не оказало существенного влияния на корпоративные настроения, а условия ведения бизнеса для крупных производителей неожиданно улучшились

Евгений Климов 15:21 2025-07-03 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.