empty
09.01.2025 14:08
Банк Японии все ближе к еще одному повышению ставки, но иена пока не готова к укреплению

Макроэкономические данные из Японии противоречивы и не дают возможности сформировать ясный взгляд на перспективы иены.

Потребительские настроения в декабре ухудшились – опубликованные в среду данные Кабмина показали снижение индекса с 36.4п до 36.2п. Разрыв объемов производства в Японии, измеряющий разницу между фактическим и потенциальным объемом, оставался отрицательным 18-й квартал подряд, то есть фактический выпуск ниже полной загрузки мощностей и является признаком недостаточного спроса. Слабые данные – в пользу того, что Банк Японии на ближайшем заседании 24 января вновь может занять выжидательную позицию и отложит повышение ставки, такой исход будет для иены негативным и она продолжит слабеть.

В то же время базовая заработная плата выросла на 2.7% в ноябре, номинальная – на 3% г/г, и это максимальный годовой рост за 32 года. В то же время из-за высокой инфляции реальные доходы упали на 0.3%, инфляция опережает рост доходов четвёртый месяц подряд, и вот эти данные требуют совершенно противоположного – повышения ставки. Напомним, предыдущее повышение ставки состоялось после того, как члены крупнейшего в Японии профсоюзного объединения Rengo добились самого высокого повышения заработной платы за последние три десятилетия. Это фактор считается, возможно, самым важным после инфляции в дискуссии о повышении ставок, следующий отчет Rengo представит 14 марта, и ее цель – добиться повышения заработной платы как минимум на 5%, чему активно сопротивляется правительство. Позиции профсоюзов очень сильны – доля труда в доходе, выраженная как отношение объема заработной платы к ВВП, неуклонно падает с 2021 г.

Изображение больше не актуально

Интрига здесь очевидна – будет ли ждать Банк Японии отчета Rengo или нет. Если будет, то заседание 24 января пройдет без каких-либо решений, а иена в ответ продолжит слабеть. Если же Банк Японии решит поднять ставку, не дожидаясь отчета Rengo, то иена может в ответ укрепиться, и значительно.

Баланс мнений примерно равен, и итог совершенно неясен. В декабре глава BoJ Уэда сказал, что динамика переговоров по заработной плате может проявиться еще до официального подсчета Rengo в марте, то есть дал понять, что Банк Японии может выйти на решение и раньше. Но вот насколько раньше – в январе или в начале марта? Поскольку иена пока не предпринимает никаких попыток сломать негативную тенденцию, инвесторы далеко не уверены в том, что баланс мнений начинает смещаться в пользу январского заседания. Возможно, решающую роль сыграет публикация индекса потребительских цен в декабре, которая выйдет буквально за несколько часов до заседания 24 января, но до этой публикации еще 2 недели, и никаких значительных новостей за это время не ожидается.

Таким образом, у трейдеров, торгующих иеной, сейчас наиболее очевидная стратегия – выжидание и торговля в боковом диапазоне. Каждый намек, каждое слово со стороны правительства, Банка Японии или профсоюзов не останутся без внимания. Также не будем забывать и о еще одном ключевом событии января – инаугурации Трампа, который может дать подсказку после утверждения в должности относительно того, будут ли его новая экономическая и торговая политики такими про-инфляционными, как сейчас полагает рынок.

Позиционирование по иене нейтральное – инвесторы не могут определиться с направлением и снизили активность в ожидании новых данных. Расчетная цена ушла выше долгосрочной средней, что даст основания ожидать попытки роста.

Изображение больше не актуально

Доллар демонстрирует откровенный бычий настрой, что позволило паре USD/JPY обновить полугодовой максимум, однако рост осторожный, поскольку противоречивые макроэкономические данные не дают ясной картины. Ожидаем, что продолжится торговля в боковом диапазоне, вероятно небольшое движение в направлении максимума 161.96.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

На что обратить внимание 3 июля? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических публикаций на четверг запланировано достаточно много, и среди них будут важные отчеты. Напомним, что обычно данные по рынку труда и безработице в США публикуются в пятницу, но завтра –

Станислав Полянский 06:48 2025-07-03 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 3 июля. Джером Пауэлл наконец ответил Трампу.

Валютная пара GBP/USD в течение среды рухнула вниз, как камень. Впрочем, любое падение пары заканчивается куда более сильным ростом в итоге. Поэтому на текущий момент нет никакого смысла рассуждать

Станислав Полянский 02:08 2025-07-03 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 3 июля. Один большой закон Трампа принят, доллар на 4-летних минимумах.

Валютная пара EUR/USD в течение среды торговалась достаточно спокойно, если можно применить слово «спокойно» к ежедневному падению доллара. Лучше всего происходящее на валютном рынке сейчас видно на дневном

Станислав Полянский 02:07 2025-07-03 UTC+2

Давление Трампа Пауэлла не волнует

В ходе того же экономического форума в Синтре состоялось и несколько выступлений президента ФРС Джерома Пауэлла. По большому счету, риторика г-на Пауэлла не изменилась, однако несколько интересных заявлений

Александр Днепровский 20:45 2025-07-02 UTC+2

Переход от агрессивной до осмотрительной позиции ЕЦБ

В эти дни в португальском городке Синтра проходит ежегодный экономический форум, чем и объясняются ежедневные выступления глав центральных банков. Большая часть поступающей информации уже известна рынкам, но были также

Александр Днепровский 20:15 2025-07-02 UTC+2

AUD/USD обновляет 6-месячный максимум, признаков разворота на юг по-прежнему нет

Текущая неделя довольно содержательна с точки зрения публикации макроэкономических данных из Австралии, и общее впечатление от них никак нельзя назвать позитивным. Индекс PMI в производственной сфере замедлился в июне

Евгений Климов 17:03 2025-07-02 UTC+2

USD/JPY. Иена: прерванный полет

Пара usd/jpy за два дня снизилась на 200 пунктов и вчера обновила почти четырёхнедельный ценовой минимум, протестировав уровень поддержки 142,70 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на D1). Иена набирала обороты

Ирина Манзенко 16:20 2025-07-02 UTC+2

Доллар нашел ахиллесову пяту

Бойтесь своих желаний. Поклонники евро верят, что EUR/USD достигнет в 2026 отметки как минимум 1,25. Однако нужно понимать, что еврозона может оставаться единым рынком. Но ее производственный импульс всегда определялся

Игорь Ковалев 15:28 2025-07-02 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Сомнения Трампа по поводу торгового соглашения между США и Японией подрывают йену

Последние политические и экономические заявления оказывают значительное влияние на динамику пары USD/JPY. Президент США Дональд Трамп выразил разочарование в связи с затянувшимися торговыми переговорами с Японией и не исключил возможность

Ирина Янина 13:56 2025-07-02 UTC+2

Доллар: преимущество коротких позиций

Доллар: пробой стратегического уровня поддержки 96.80 и дальнейшее снижение выведет USDX в зону глобального медвежьего рынка. Преимущество коротких позиций по доллару в этом случае усилится и с технической точки зрения

Юрий Толин 13:15 2025-07-02 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.