Во вторник утром американская валюта продолжает демонстрировать восходящую динамику по всем направлениям, получая поддержку от очередных новостей по тарифам президента США Дональда Трампа. Разбираем последние заявления Белого дома и анализируем, что они значат для доллара.
Торговая война обостряется
Вчера вечером американский президент Дональд Трамп распорядился ввести с 4 марта 25%-ные пошлины на импорт стали и алюминия, чтобы защитить промышленность США и бороться со странами, обходящими существующие пошлины.
– Введение 25%-ных тарифов на весь алюминий и сталь, включая готовую продукцию из металлов, будет означать, что в Соединенных Штатах откроется множество предприятий и будет создано больше рабочих мест, – сказал Трамп в понедельник, подписывая соответствующий указ в Овальном кабинете.
Также представители Белого дома заявили, что принимаемые меры призваны пресечь попытки, таких стран, как Россия и Китай, обойти существующие тарифы.
Ожидается, что пошлины коснутся почти всех торговых партнеров Соединенных Штатов, включая Мексику и Канаду, которые являются ведущими поставщиками металлов в страну.
Единственным исключением может стать Австралия. Вчера Трамп дал понять, что может рассмотреть возможность послабления для этой страны, учитывая ее крупные закупки американских самолетов.
Что касается других торговых партнеров, им есть о чем беспокоиться. В понедельник американский президент пригрозил, что пошлины на металлы могут быть пересмотрены в сторону увеличения, если Вашингтон посчитает это необходимым для защиты национальных интересов.
Тарифы на сталь и алюминий, утвержденные Трампом в понедельник, являются самой масштабной мерой его администрации, направленной на борьбу с торговым дефицитом США и использование международной торговли в качестве источника дохода.
Этот шаг стал продолжением начатой Трампом торговой войны. Напомним, что на прошлой неделе Белый дом ввел 10%-ные пошлины на товары из Китая и пообещал ввести 25%-ные тарифы в отношении Мексики и Канады.
Правда, для своих ближайших соседей американский лидер согласился предоставить временную отсрочку в обмен на ужесточение мер по охране границы и борьбе с контрабандой.
Однако этот шаг не означает отказа от тарифного давления – Трамп уже дал понять, что пошлины могут быть введены в любой момент, если его условия не будут выполнены в полной мере.
Кроме того, вчера президент США повторил свое намерение ввести ответные тарифы для других стран, которые вводят пошлины на импорт в США, заявив, что эти меры могут быть объявлены в течение следующих двух дней.
Также он заявил, что Белый дом рассмотрит вопрос о введении пошлин на автомобили, полупроводники и другие ключевые отрасли, которые, по его мнению, создают торговый дисбаланс и угрожают промышленному производству в США.
Рынки в панике, доллар в плюсе
Усиление тарифного давления со стороны Вашингтона подогрело рыночные опасения по поводу возможного развязывания масштабной торговой войны.
Инвесторы опасаются, что новые ограничения на импорт могут нарушить глобальные цепочки поставок и спровоцировать экономический спад, который перерастет в полноценную рецессию.
На этом фоне рынки остаются в состоянии повышенной тревожности. Фондовые индексы снижаются на фоне распродажи рисковых активов, а инвесторы все активнее переводят капиталы в более надежные инструменты.
В результате доллар, традиционно рассматриваемый как актив-убежище, демонстрирует уверенный рост уже третью сессию подряд, укрепляя свои позиции против большинства валют-конкурентов.
По итогам вчерашних торгов доллар укрепился на индексной основе более чем на 0,2%, достигнув отметки 108,31. Наибольший рост он показал в паре с иеной, поднявшись почти на 0,4%, до 151,97.
Давление на курс JPY оказали опасения инвесторов по поводу того, что Япония также может пострадать от введения пошлин на сталь и алюминий, поскольку она является одним из крупнейших экспортеров этих металлов в США.
Курс евро упал к доллару на 0,2%, до 1,0306. Инвесторы обеспокоены тем, что введение тарифов на металлы может серьезно ударить по европейской экономике, поскольку США являются вторым по величине рынком сбыта стали из ЕС.
Фунт стерлингов снизился на 0,36%, до 1,2364, поскольку рынки также оценили возможные последствия введения пошлин. Вашингтон Соединенные Штаты является вторым крупнейшим рынком сбыта стали для Великобритании после Европейского союза, и новые тарифы могут негативно сказаться на британском экспорте.
Дополнительным фактором, способствующим росту доллара, остаются ожидания более жесткой монетарной политики Федеральной резервной системы.
Инвесторы предполагают, что новые тарифы Трампа могут привести к ускорению инфляции в США, что заставит ФРС дольше удерживать процентные ставки на высоком уровне, чтобы не допустить перегрева экономики.
Многие аналитики прогнозируют, что в этом году ФРС снизит ставки всего на 25 б.п., тогда как другие крупные центральные банки, включая ЕЦБ и Банк Англии, могут уменьшить стоимость заимствований гораздо агрессивнее.
Таким образом, расхождение в монетарной политике является ключевым драйвером укрепления доллара по отношению к большинству его конкурентов. На этом фоне эксперты ожидают дальнейшего роста американской валюты, особенно если инфляционные риски действительно возрастут, а ФРС подтвердит свою склонность к более продолжительному периоду высоких ставок.
Дальнейшие перспективы USD
На этой неделе внимание рынков будет сосредоточено не только на тарифной политике Трампа, но и на двух ключевых событиях: публикации данных по инфляции в США и выступлении председателя ФРС Джерома Пауэлла перед Конгрессом. Эти факторы могут сыграть решающую роль в дальнейшей динамике американской валюты.
Ожидается, что индекс потребительских цен (CPI) за январь, который выйдет в среду, покажет рост как общей, так и базовой инфляции на 0,3% в месячном выражении. В годовом исчислении показатели могут достичь 2,9% и 3,1% соответственно, что указывает на сохраняющееся ценовое давление.
Эти данные будут иметь большое значение для ФРС, поскольку регулятор внимательно следит за динамикой инфляции перед тем, как принимать дальнейшие решения по ставкам.
Тем временем Джером Пауэлл выступит перед Конгрессом во вторник и среду. Многие аналитики полагают, что его риторика останется осторожной, и он вновь подчеркнет, что ФРС не спешит со снижением ставок.
– Я думаю, что Пауэлл собирается сказать Конгрессу то же самое, что, по сути, говорил всем остальным: экономика по-прежнему в хорошем состоянии, рост выше тренда, а значит, у ФРС есть время, – считает аналитик Марк Чандлер.
По его мнению, регулятор продолжит действовать терпеливо, ожидая, пока ограничительная денежно-кредитная политика поможет снизить инфляцию.
В этом же ключе высказались аналитики ANZ, отметив, что члены ФРС единодушны в своем мнении: при текущих экономических условиях регулятор может позволить себе проявлять терпение.
– Экономический рост остается устойчивым, инфляция превышает целевой уровень, а процентная ставка близка к нейтральной. В таких условиях у ФРС явно нет повода спешить со смягчением, – говорится в их обзоре.
Таким образом, если на этой неделе инвесторы получат очередное доказательство того, что инфляция в США по-прежнему остается устойчивой, а глава ФРС сохранит осторожный тон, рынок сможет окончательно убедиться в том, что американские чиновники не готовы к агрессивному снижению ставок в ближайшие месяцы. В этом случае доллар получит новый импульс к росту.
Что касается более отдаленных перспектив USD, аналитики UOB уверены, что тарифные риски вкупе с жесткой политикой ФРС продолжат поддерживать спрос на американскую валюту, способствуя ее дальнейшему укреплению.
Эксперты прогнозируют, что индекс доллара США вырастет до 112,6 ко второму кварталу 2025 года. При этом евро упадет до 0,98, британский фунт – до 1,20, а австралийский доллар – до 0,59.
