Укрепление американской валюты набирает обороты благодаря впечатляющим данным по рынку труда в США, опубликованным в конце прошлой недели. На этой неделе маловероятно, что восходящий тренд доллара прервется.
Учитывая свежие данные, участники рынка снизили оценку вероятности дополнительного снижения ключевой ставки основным финансовым регулятором США к середине года. Теперь ожидается не более одного такого решения. Это контрастирует с более мягкой позицией европейских монетарных властей, а значит, разрыв в процентных ставках неизбежно играет против евро в паре с долларом.
Дефицит новой статистики по европейскому региону вынуждает внимательно следить за необычной экономической ситуацией за океаном, особенно в контексте скорого выхода данных по инфляции к середине недели.
В начале этой недели европейская валюта обновила двухлетний минимум по отношению к доллару, и эксперты прогнозируют очередной этап ослабления, поскольку технические сигналы указывают на продолжение снижения.
Курс EUR/USD достиг значения 1,0206, что оказалось ниже основных скользящих средних, а затем провалился ниже. Это подкрепляет ожидания тестирования уровня 1,0000 во второй половине января.
Тем не менее сейчас пара находится в зоне перепроданности, о чем свидетельствует индекс RSI, упавший до уровня 30. Согласно рыночным оценкам, в ближайшие дни стоит ожидать краткосрочного коррекционного движения, которое может ослабить технический сигнал о перепроданности.
Небольшой рост или стадия консолидации в районе текущих котировок может помочь преодолеть перепроданность, однако значительного подъема при этом не предвидится.
После периода стабилизации снижение курса, вероятно, возобновится, поскольку укрепление американской экономики и рост инфляции заметно контрастируют с более слабыми перспективами в Европе.
Фокус на США
Итак, ключевым событием ближайших дней станет публикация данных по инфляции в США, которая запланирована на среду. По прогнозам, показатель в годовом исчислении может вырасти с 2,7% до 2,8%. Высокая динамика усилит сомнения в том, стоит ли американскому регулятору продолжать смягчение политики в текущем году.
Особое внимание инвесторов приковано к базовой инфляции, которая, как ожидается, вырастет на 0,3% в месячном исчислении. Неожиданное замедление роста цен, напротив, может подорвать недавний бычий настрой по доллару и открыть путь к краткосрочному восстановлению евро и фунта, поскольку трейдеры предпочтут зафиксировать прибыль.
Однако даже если европейская валюта на какое-то время окрепнет, это движение вряд ли получит продолжение. Доминирование доллара пока остается неизменным, и существенный пересмотр расстановки сил возможен только при серьезных изменениях экономического курса.
Есть предположение, что новая администрация в США может предпринять шаги для того, чтобы избежать чрезмерного укрепления доллара, ведь это мешает развитию внутренних отраслей.
Пока, впрочем, трудно представить конкретные действия для достижения этой цели, и лишь замедление американской экономики может кардинально изменить перспективы национальной валюты.
По мнению экспертов, серьезный поворот тренда возможен, но более вероятен ближе ко второй половине года.
Техническая картина
Индекс американской валюты обновил максимумы, не наблюдавшиеся с ноября 2022 года, и преодолел уровень 110,00. При этом технические сигналы близки к зоне перекупленности, что может указывать на риск краткосрочной коррекции.
В то же время уверенный выход за предыдущую границу сопротивления указывает на дальнейшее укрепление. Поддержку восходящему импульсу оказывают стабильные экономические показатели и сдержанные ожидания относительно понижения процентных ставок.
Любое корректирующее снижение, вероятно, найдет опору в диапазоне 108,50–109,00.
Распродажа фунта. Путь сопротивления указывает вниз
Фунт начал неделю со снижения и, судя по динамике, готов протестировать минимумы 2023 года в паре с долларом. Текущие прогнозы предполагают, что курс GBP/USD останется под давлением, а ближайшая цель расположена в районе 1,2042, где проходит горизонтальная линия поддержки, сформированная еще в октябре 2023 года.
Следующий значимый уровень – 1,18, и он может быть достигнут в перспективе нескольких недель.
Общая картина выглядит неблагоприятно, а наиболее вероятное движение указывает на продолжение нисходящего тренда. Однако пара уже приблизилась к состоянию перепроданности, что подтверждает индекс относительной силы (RSI), опустившийся к отметке 30.
Это говорит о вероятности краткосрочной стабилизации или небольшого отскока, но пока нет сигналов, указывающих на полноценное восстановление.
Чтобы произошел заметный разворот, необходимы существенные сдвиги в фундаментальных факторах, поддерживающих фунт. Говорят, что правительство рассматривает меры по сокращению социальных выплат – это могло бы стать первым крупным шагом для снижения бюджетной нагрузки и укрепления финансов страны.
Однако, если такие инициативы не будут реализованы, фунт, скорее всего, продолжит следовать текущей тенденции.
Замедление роста и сомнения рынка
После публикации бюджета поступают обновленные данные, которые не внушают инвесторам уверенности: темпы экономического роста снижаются, а безработица растет. Это вызывает дополнительные сомнения относительно способности страны справляться с увеличением долгового бремени.
В отличие от более крупных экономических зон, местная экономика не располагает такими же широкими возможностями для экспериментов с расходами. Повышение стоимости заимствований и ослабление национальной валюты, наблюдаемое в этом году, свидетельствует о том, что рынок вмешался, чтобы скорректировать курс финансовой политики.
На этой неделе представитель финансового ведомства возвращается из зарубежной поездки, и инвесторы рассчитывают услышать подробности о том, как правительство намерено стабилизировать ситуацию в условиях сохраняющейся неопределенности.
В ближайшие дни ожидаются свежие цифры по инфляции, причем эксперты прогнозируют ее ускорение с 2,6% вплоть до 3% в годовом выражении. Это существенно превышает целевой уровень главного регулятора, установленный на отметке 2%.
Вероятно, власти снова пойдут на снижение ставок уже в следующем месяце, так как рост безработицы и вялые экономические показатели требуют дополнительных мер поддержки.
Однако такой шаг может вызывать противоречия, ведь регулятор ранее прибегал к повышению ставок на фоне ускоряющейся инфляции, рискуя утратить доверие к своей монетарной политике.
На этом фоне довольно затруднительно предсказать, как именно нацвалюта отреагирует на свежие данные о ценах. Обычно показатели выше прогнозов укрепляют курс за счет ожиданий более жесткой кредитно-денежной политики, но нынешние условия могут привести к иной реакции рынка.
Даже если валютная пара начнет восстанавливаться, это движение, по мнению аналитиков, не продлится долго из-за общего нисходящего тренда. Дополнительное внимание приковано к показателям роста экономики, которые станут известны в четверг.
Если данные окажутся ниже ожиданий, рынок будет и дальше продавать гособлигации и местную валюту. Более благоприятная статистика может оказать кратковременную поддержку котировкам.
В конце недели выйдут сведения о розничных продажах за декабрь. Прогноз указывает на возможное повышение годового прироста с 0,5% до 3,3%, а месячного – с 0,2% до 0,4%. Позитивные цифры способны подарить рынку повод для небольшого оптимизма и дать валюте шанс краткосрочного укрепления перед выходными.
