empty
02.11.2022 11:34 PM
JPYUSD: Is the era of ultra-low rates coming to an end?

The markets are deluded in the mad hope that there is a possibility of adjusting the bank's policy on controlling the yield curve (YCC) in the future. The reason was the words of Bank of Japan Governor Haruhiko Kuroda that this is a likely scenario if inflation continues to grow.

JPYUSD: Is the era of ultra-low rates coming to an end?

This image is no longer relevant

However, in my opinion, it is much more important that he sees no reason to change interest rates, he admitted at a meeting of parliament, again emphasizing the importance of maintaining a super-loose monetary policy.

The BOJ remains an exception to the global wave of central bank tightening as it focuses on rebuilding a fragile economy with aggressive stimulus.

With the markets in a persistent bearish trend, this leads me to believe that his words are just diplomatic ripples in the water.

Thus, Kuroda stressed that if Japan sees the prospect of inflation reaching 2%, accompanied by an increase in wages, then, of course, an adjustment in monetary policy will be required. Such indicators in the current and next year are absolutely unrealistic, which means that the old financial wolf is simply leading us by the nose, leaving room for maneuvers in the future.

Under the YCC, the BOJ is aiming for short-term interest rates at -0.1% and also near zero 10-year bond yields as part of efforts to sustain inflation to a 2% target.

In the meantime, the BOJ's relentless defense of the 10-year yield cap has led to a significant distortion in the shape of the yield curve, which has come under upward pressure from rising global interest rates. The gap was palpable.

We note that Japan's core consumer inflation accelerated to a new eight-year high of 3.0% in September, while the yen's fall to a 32-year low is pushing up the cost of imports.

Will such a situation cast doubt on the central bank's resolve to maintain its ultra-loose policy?

To begin with, rising inflationary pressures were the focus of the BOJ's September interest rate hike. Some board members specifically pointed out that corporate pricing behavior could change as more companies raise prices. Obviously, they are unhappy with Kuroda's course, and are trying to push Japan to follow the US Federal Reserve.

In their usual over-polite manner, the members of the board present at the meeting spoke one by one in favor of the BOJ announcing a change of course "at the right time." Agree, this is not a high pressure that Kuroda could withstand.

There are also a huge number of people all over Japan who support the opinion of the Ministry of Finance and are hungry for higher rates.

For example, former BOJ board member Makoto Sakurai, who is a close associate of Kuroda, said the central bank may adjust its yield targets next year if the economy maintains robust growth.

Echoing his associate, Sakurai believes that if Japan can achieve economic growth of around 1.5-2% next year, the BOJ could make small adjustments to control the yield curve. This is an extremely streamlined formulation, and I see no reason to change the policy when sustainable indicators are achieved.

Still, Kuroda's words at the briefing were taken as a dove signal. Hardly a warm hint from the lips of Kuroda himself was taken for a steadfast promise. So it is likely to support market expectations for a change in the central bank's ultra-low interest rates when its second five-year term ends next April.

In addition, the words of the head of the BOJ led to a sharp decline in the yen, which later prompted the government to intervene in the foreign exchange market to support the yen. The currency weakened sharply against the dollar as markets focused on the discrepancy between the BOJ's ultra-soft policy and US interest rate hikes.

This only confirms the idea that traders, often wishful thinking, are becoming disillusioned with the markets in the future. Whereas you always need to look at the background of the process, evaluating it from many positions. In this situation, the human factor played, although there are too few grounds for this. Kuroda is clearly trying to sweep the dollar from the first place, and so far does not intend to retreat from his idea.

Egor Danilov,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Summary
Urgency
Analytic
Egor Danilov
Start trade
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

Thị trường không sợ gì cả

S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới, với việc xoay chuyển trở thành dấu ấn của thị trường chứng khoán Mỹ. Các nhà đầu tư đang tích

Marek Petkovich 10:50 2025-07-11 UTC+2

Ngày 11 tháng 7 có gì đáng chú ý? Tổng quan cơ bản cho người mới bắt đầu

Có rất ít ấn phẩm kinh tế vĩ mô được lên lịch vào thứ Sáu, nhưng khối lượng vẫn lớn hơn so với bất kỳ ngày nào trước đó trong

Paolo Greco 08:50 2025-07-11 UTC+2

Tổng Quan GBP/USD ngày 11 tháng 7, 2025

Cặp tiền tệ GBP/USD đã không thể củng cố trên đường trung bình động vào thứ Năm, vì vậy sự điều chỉnh tiếp tục cho đến nay. Trong suốt

Paolo Greco 07:15 2025-07-11 UTC+2

Tổng quan về EUR/USD ngày 11 tháng 7, 2025

Cặp tiền tệ EUR/USD đã dành ngày thứ Năm trôi đi một cách bình thản và suy giảm một chút. Chúng tôi tiếp

Paolo Greco 07:08 2025-07-11 UTC+2

XAU/USD. Phân Tích và Dự Báo

Giá vàng đang duy trì đà tích cực trong ngày thứ hai liên tiếp. Sự không chắc chắn liên tục xung quanh chính sách thương mại của Tổng thống

Irina Yanina 19:24 2025-07-10 UTC+2

USD/CHF. Phân Tích và Dự Báo

Hôm nay, cặp đôi USD/CHF đã hồi phục phần nào đà giảm từ mức thấp hàng tuần mới được ghi nhận trong phiên giao dịch châu Á và tạm dừng

Irina Yanina 12:26 2025-07-10 UTC+2

Thị trường lừa đảo người bán

Sự chia rẽ trong Cục Dự trữ Liên bang, thành công của NVIDIA, và phiên đấu giá thành công trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giúp

Marek Petkovich 12:02 2025-07-10 UTC+2

Xem gì vào ngày 10 tháng 7: Tổng quan về sự kiện cơ bản dành cho người mới bắt đầu

Phân Tích Báo Cáo Kinh Tế Vĩ Mô: Có rất ít ấn phẩm kinh tế vĩ mô được lên kế hoạch cho thứ Năm, và không có sự kiện

Paolo Greco 09:07 2025-07-10 UTC+2

Tổng Quan GBP/USD Ngày 10 Tháng 7, 2025

Vào thứ Tư, cặp tiền tệ GBP/USD tiếp tục xu hướng giảm, đây là sự điều chỉnh trong tự nhiên và có thể kết thúc

Paolo Greco 07:26 2025-07-10 UTC+2

Tổng quan EUR/USD vào ngày 10 tháng 7, 2025

Cặp tiền tệ EUR/USD tiếp tục giao dịch rất yên ả vào thứ Tư. Cặp tiền này vẫn giữ một xu hướng giảm nhẹ, như chúng tôi đã ghi nhận

Paolo Greco 07:16 2025-07-10 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.