empty
07.04.2025 09:44 AM
Thị Trường Trắng Tay

Thị trường dường như đã chạm đáy; tuy nhiên, có ai đó đã gõ từ bên dưới. Một đợt bán tháo kéo dài hai ngày bắt nguồn từ các biện pháp thuế quan sâu rộng của Donald Trump đã trở thành đợt suy giảm tồi tệ thứ tư trong lịch sử chỉ số chứng khoán rộng kể từ khi nó được thành lập vào năm 1957. Mức giảm 10,5% chỉ bị vượt qua bởi đại dịch COVID-19 năm 2020, sự sụp đổ của Lehman Brothers năm 2008 và "Ngày Thứ Hai Đen" năm 1987. Đợt sụt giảm hiện tại đã xóa sạch 6,6 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ — tuy nhiên, không ai vội vã "mua vào khi giảm". Điều này có thể còn tồi tệ hơn nữa.

Về mặt lịch sử, trong thời kỳ suy thoái, tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự tính (P/E) cho S&P 500 trung bình khoảng 15,6. Mặc dù có đợt bán tháo vào tháng Ba, con số này vẫn là 23. Thị trường có khả năng giảm sâu hơn nữa, ngăn cản các nhà đầu tư cố gắng "bắt dao rơi".

Xu hướng tỷ lệ P/E của S&P 500 trong thời kỳ suy thoái
This image is no longer relevant

Các yếu tố giảm giá không biến mất — thực tế, các mức thuế quá lớn của Trump chỉ càng làm chúng trở nên nghiêm trọng hơn. JPMorgan dự báo GDP của Mỹ sẽ giảm 0,3% vào năm 2025, điều chỉnh ước tính trước đó từ +1,3% sang kịch bản suy thoái. Và mặc dù Bộ trưởng Ngân khố Scott Bessent chỉ ra thị trường lao động mạnh mẽ và tuyên bố rằng không có dấu hiệu suy thoái kinh tế, nhưng các nhà đầu tư vẫn hoài nghi. Dù số liệu việc làm tháng 3 rất khả quan, dữ liệu tháng 1 và tháng 2 đã được điều chỉnh giảm và tỉ lệ thất nghiệp tăng. Đây có thể là sự bình yên trước cơn bão.

Phản ứng của Trung Quốc — mức thuế 34% đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ — đã thổi bùng ngọn lửa. Từng có lúc tưởng rằng Trung Quốc sẽ lại phải nhượng bộ, như những năm 2018–2019. Nhưng lần này, Mỹ đang đối đầu với cả thế giới, không chỉ một quốc gia. Washington có thể sẽ trắng tay, nhất là khi Bắc Kinh đã ám chỉ về các gói kích thích quy mô lớn để làm dịu tác động của thuế. Châu Âu cũng đi theo hướng tương tự, giữ vững sức hấp dẫn của cổ phiếu ở những khu vực đó và khuyến khích vốn chuyển khỏi Bắc Mỹ.

Và hành vi của các nhà đầu tư có lý. Nhờ đồng đô la mạnh lên, người châu Âu đã kiếm được 490% trên S&P 500 trong 15 năm qua, trong khi người Mỹ chỉ kiếm được 390%. Ngược lại, chỉ số chứng khoán châu Âu tăng 220% tính theo euro nhưng chỉ 150% tính theo đô la. Pictet Asset Management đang xây dựng chiến lược với giả định rằng chỉ số USD có thể giảm 10–15% trong 5 năm tới. Vậy, có gì ngạc nhiên khi dòng vốn đổ về phía đông Đại Tây Dương?

Chênh lệch Chỉ số Biến động (Xu hướng Chỉ số Sợ hãi)
This image is no longer relevant
This image is no longer relevant

Hơn nữa, các biện pháp thuế quan của Nhà Trắng dường như đã tác động đến thị trường cổ phiếu Mỹ nặng nề hơn bất kỳ thị trường nào khác. Điều này thể hiện qua tỷ lệ chỉ số biến động VIX, đạt mức cao nhất kể từ đại dịch.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ S&P 500 hàng ngày, nguy cơ điều chỉnh tiếp tục gia tăng về các mức trục tại 4910 và 4925. Các vị thế bán đã mở trước đó trên chỉ số chung nên được giữ và tăng dần theo thời gian.

Marek Petkovich,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

Các Nhà Giao Dịch Không Tin Vào Cơ Quan Quản Lý Nhật Bản

Đồng yên Nhật đã mất giá so với đô la Mỹ sau khi Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda ám chỉ hôm nay rằng ngân hàng trung ương

Jakub Novak 11:16 2025-06-03 UTC+2

Thị trường khiến "quái vật" bất ngờ

Theo thời gian, chúng ta quen với mọi thứ — cả điều tốt lẫn điều xấu. Các nhà đầu tư cuối cùng cũng đã chấp nhận việc họ sẽ phải

Marek Petkovich 10:44 2025-06-03 UTC+2

Điều kiện kinh tế Mỹ xấu đi mang lại triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed gần hơn (Khả năng tiếp tục suy giảm của #USDX và cặp tiền EUR/JPY)

Mặc dù thị trường phần lớn đã ngừng phản ứng với dữ liệu kinh tế mới—đặc biệt là từ Hoa Kỳ—và đang tập trung nhiều hơn vào các động thái

Pati Gani 09:52 2025-06-03 UTC+2

Mọi Thứ Vẫn Đang Chống Lại Đồng Đô la Mỹ

Mặc dù Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã nỗ lực thiết lập nhiều thoả thuận thương mại hơn, đồng đô la Mỹ vẫn tiếp tục giảm mạnh

Jakub Novak 09:09 2025-06-03 UTC+2

Nên Chú Ý Điều Gì vào Ngày 3 Tháng 6? Phân Tích Các Sự Kiện Cơ Bản Dành Cho Người Mới Bắt Đầu

Chỉ có hai báo cáo kinh tế vĩ mô được lên lịch vào thứ Ba. Mặc dù báo cáo đầu tiên tự nó có vẻ quan trọng

Paolo Greco 06:53 2025-06-03 UTC+2

Tổng Quan GBP/USD – Ngày 3 tháng 6: Trump Giáng Thêm Cú Vả Vào Đồng Đô La

Cặp tiền tệ GBP/USD đã tăng trở lại vào thứ Hai. Ngay khi bảng Anh bắt đầu điều chỉnh và thậm chí ổn định dưới đường trung bình động, Trump

Paolo Greco 04:38 2025-06-03 UTC+2

Tổng Quan EUR/USD – Ngày 3 Tháng 6: Một Vòng Leo Thang Mới Trong Cuộc Chiến Thương Mại Toàn Cầu

Như chúng tôi đã dự đoán, cặp tiền tệ EUR/USD đã sụp đổ vào ngày thứ Hai. Tuy nhiên, sự sụp đổ không phải là của cặp tiền

Paolo Greco 03:57 2025-06-03 UTC+2

Trump: Thuế quan không thể bị hủy bỏ

Donald Trump đã sẵn sàng chiến đấu vì "các mức thuế của mình" cho đến cùng — hoặc cho đến khi chiến thắng. Cần nhớ rằng các trận chiến pháp

Chin Zhao 00:38 2025-06-03 UTC+2

EUR/USD. Đồng đô la lại không còn được ưa chuộng

Cặp tiền euro-dollar một lần nữa đang cố gắng phá vỡ mức 1.14. Đây không phải là lần đầu tiên người mua EUR/USD nỗ lực trong hai tháng

Irina Manzenko 00:38 2025-06-03 UTC+2

Đồng Euro Đang Gần Kết Thúc Cuộc Đua

Mọi thứ cuối cùng đều đi đến hồi kết — dù tốt hay xấu. Người ta có thể tranh luận mãi mãi liệu việc cắt giảm lãi suất tiền

Marek Petkovich 00:38 2025-06-03 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.